Devisentermingeschäfte

Währung Vorwärts BREAKING DOWN Währung Vorwärts Im Gegensatz zu anderen Absicherungsmechanismen wie Devisentermingeschäften und Optionskontrakten, die eine Vorauszahlung für Margin-Anforderungen und Prämienzahlungen erfordern, bzw. Devisentermingeschäfte benötigen in der Regel keine Vorauszahlung, wenn sie von Großkonzernen und Banken genutzt werden. Allerdings hat eine Devisentermingeschäft wenig Flexibilität und stellt eine verbindliche Verpflichtung dar, was bedeutet, dass der Vertragskäufer oder Verkäufer nicht weggehen kann, wenn die gesperrte Rate sich schließlich als ungünstig erweist. Um das Risiko der Nichtlieferung oder Nichtabrechnung auszugleichen, können Finanzinstitute, die sich in Devisentermingeschäften handeln, eine Einzahlung von Privatanlegern oder kleineren Firmen verlangen, mit denen sie keine Geschäftsbeziehung haben. Der Mechanismus zur Ermittlung eines Devisentermingeschäfts ist unkompliziert und hängt von Zinsdifferenzen für das Währungspaar ab (vorausgesetzt, beide Währungen sind frei auf dem Devisenmarkt gehandelt). Zum Beispiel übernehmen eine aktuelle Kassakurs für den kanadischen Dollar von US1 C1.0500, ein Ein-Jahres-Zinssatz für kanadische Dollar von 3 und ein Jahr Zinssatz für US-Dollar von 1,5. Nach einem Jahr, basierend auf Zins-Parität. US1 plus Zinsen bei 1,5 wäre gleichbedeutend mit C1.0500 zuzüglich Zinsen bei 3. Oder US1 (1 0,015) C1.0500 x (1 0,03). So US1.015 C1.0815 oder US1 C1.0655. Die einjährige Forward Rate in diesem Fall ist also US C1.0655. Beachten Sie, dass, weil der kanadische Dollar einen höheren Zinssatz als der US-Dollar hat, handelt es sich um einen Vorwärtsrabatt auf den Greenback. Ebenso hat die tatsächliche Kassakurs des kanadischen Dollars ein Jahr ab jetzt keine Korrelation über die einjährige Forward Rate derzeit. Der Devisentermingeschäft basiert lediglich auf Zinsdifferenzen und berücksichtigt nicht die Erwartungen der Anleger, wo der tatsächliche Wechselkurs in der Zukunft liegen kann. Wie funktioniert eine Devisenweiterung als Hedging-Mechanismus Angenommen, eine kanadische Exportfirma verkauft US1 Millionen Waren in eine US-Gesellschaft und erwartet, dass die Ausfuhrerlöse in einem Jahr ab sofort erhalten werden. Der Exporteur ist besorgt darüber, dass der kanadische Dollar von seiner aktuellen Rate (von 1.0500) ein Jahr ab jetzt gestärkt haben könnte, was bedeutet, dass es weniger kanadische Dollar pro US-Dollar erhalten würde. Der kanadische Exporteur tritt daher in einen Terminkontrakt ein, um 1 Million pro Jahr ab sofort mit dem Forward Rate von US1 C1.0655 zu verkaufen. Wenn ein Jahr von nun an, ist der Kassakurs US1 C1.0300, was bedeutet, dass die C hat geschätzt, wie der Exporteur durch die Verriegelung in der Forward Rate erwartet hatte, hat der Exporteur der Melodie von C35.500 (durch den Verkauf der US1 Millionen profitiert Bei C1.0655, anstatt am Kassakurs von C1.0300). Auf der anderen Seite, wenn der Kassakurs in einem Jahr ab jetzt C1.0800 (dh die C geschwächt im Gegensatz zu den Exporteure Erwartungen), hat der Exporteur einen fiktiven Verlust von C14.500.Terminierung eines Vorwärtsvertrages vor Verfall-Parteien zu einem Futures-Kontrakt kann auch den Vertrag vor Ablauf des Verfalls beenden. Offset ist die Transaktion eines Umkehrhandels an der Börse. Wenn Sie lange 20 März Sojabohnen-Futures gehandelt werden, die auf dem Chicago Board of Trade gehandelt werden, können Sie die Position schließen, indem Sie eine Offset-Short-Position in 20 März Sojabohnen-Verträge an der gleichen Börse. Es wird eine endgültige Margining am Ende des Tages, und dann wird die Position geschlossen werden. Mit anderen Worten, wenn Sie einen Futures-Kontrakt kaufen und anschließend einen vergleichbaren Vertrag verkaufen, haben Sie Ihre Position ausgeglichen und der Vertrag erlischt. Offset-Trades müssen in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert, Liefertermine, Menge, etc. entsprechen oder die ursprüngliche Position wird nicht wirksam beendet. In solchen Fällen werden die Kursbewegungen im ursprünglichen Vertrag weiterhin zu Gewinnen oder Verlusten führen. 13 Vergleichen Sie dies mit dem Forward-Markt, bei dem Sie, wenn Sie einen Terminkontrakt kaufen und dann einen identischen Terminkontrakt verkaufen, mit Verpflichtungen aus zwei Verträgen belastet werden - eine lange und eine kurze 13 Default Risk und Early Termination Default Risk bei vorzeitiger Kündigung gilt nur für Forward Verträge, da es kein Ausfallrisiko für Futures gibt. (Wie wir bereits erwähnt haben, werden Futures-Trades, die an einem formalen Deal ausgeübt werden, durch eine Clearing-Organisation, die als Käufer an alle Verkäufer und den Verkäufer an alle Käufer fungiert. Die Clearing-Haus fungiert als Gegenpartei, garantiert die Lieferung und Zahlung und annulliert alle Ausfallrisiko.) 13 Terminkontrakte sind Vereinbarungen zwischen Käufer und Verkäufer. Um einen Terminkontrakt einzugehen, ist es notwendig, jemanden zu finden, der genau das kaufen will, was du verkaufen möchtest und wohin du ihn verkaufen möchtest. Ohne einen formalen Austausch und Clearing-Haus zu garantieren Lieferung und Zahlung, gibt es immer eine Chance, dass entweder der Käufer oder der Verkäufer wird auf eine Verpflichtung. Wenn einer dieser Gegenparteien ausfällt, ist der andere noch für die Ausführung im Rahmen des Vertrages verantwortlich. Händler in Terminkontrakte, die den Markt wieder einführen, um einen Umkehrhandel vor Ablauf des Verfallsdatums auszuführen, werden ihre Ausfallrisiko-Exposition effektiv erhöhen, weil sie sich mit zwei verschiedenen Gegenparteien befassen werden, die beide bis zu ihrem Ende des Geschäftshandels leben müssen . Um das Ausfallrisiko auf einen Terminkontrakt auszulöschen, muss ein Händler die Umkehrposition mit der gleichen Gegenpartei und unter denselben Bedingungen wie im ursprünglichen Vertrag platzieren. Offensichtlich macht es das schwierig, sich vor der Kündigung aus einem Terminkontrakt zu befreien. Sowohl Forward - als auch Futures-Kontrakte ermöglichen es Anlegern, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt und Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser Artikel erweitert die komplexe Struktur von Derivaten, indem er erklärt, wie ein Anleger die Zinsparität beurteilen und die gedeckte Zinsarbitrage durch eine Devisentermingeschäfte umsetzen kann. Futures ist kurz für Futures-Kontrakte, die Verträge zwischen einem Käufer und Verkäufer eines Vermögenswertes sind, die sich damit einverstanden, Waren und Geld zu einem späteren Zeitpunkt umzutauschen, aber zu einem Preis und einer bestimmten Menge. Der Forex-Markt ist nicht der einzige Weg für Investoren und Händler, an Devisen teilzunehmen. Das Währungsrisiko kann effektiv abgesichert werden, indem ein Wechselkurs durch die Verwendung von Devisentermingeschäften, Forwards, Optionen oder Exchange Traded Funds verrechnet wird. Erfahren Sie mehr über die Risiken und Chancen von Handelsöl-Futures-Kontrakten. Lesen Sie über ein paar Strategien, um das Risiko in den Handel Öl-Futures-Kontrakte zu begrenzen. Eine Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Preis während der Laufzeit des Vertrages zu kaufen oder zu verkaufen. Ein Futures-Kontrakt gibt dem Käufer die Verpflichtung zu. Wir erklären, was Forex-Futures sind, wo sie gehandelt werden, und die Werkzeuge, die Sie benötigen, um erfolgreich diese Derivate zu handeln. Dieses Derivat kann helfen, Portfolio-Risiko zu verwalten, aber es ist kein einfaches Fahrzeug. Häufig gestellte Fragen Finden Sie heraus, welche Länder die restriktivsten Einfuhrzölle für internationale Produkte haben, und zwar auf der Grundlage der von der. Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Rendite und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Häufig gestellte Fragen Finden Sie heraus, welche Länder die restriktivsten Einfuhrzölle für internationale Produkte haben, und zwar auf der Grundlage der von der. Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Rendite und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der periodengerechten Rechnungslegung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Treasury - Forex Forward Contract Roll über Gain Loss Wenn wir Roll-over von Forex-Forward-Vertrag (Original), 1. Das Original Vertrag storniert Storno-Rate als Datum heute, die sich von der Forward Rate der ursprünglichen Vertrag. (Für diese IMG-config ist für die Erfassung der Stornierungsrate getan) (Stornierungsvertrag) (nach Default - Offset in Sap tritt ursprüngliche Rate, die der Client nicht will.) 2. Die neuen oder Roll-Over-Vertrag aktuelle Vorwärtsraten. (Neuer Vertrag) Der Gewinnverlust zwischen dem ursprünglichen Vertragsverletzungsbeendigungsvertrag auf der Zinssatzrate muss für die Übermittlung der Buchführung eingefangen werden. A) Können getan werden throgh flow-Typen. Aber wie man die Roll-over-Glossureing zu fließen lassen b) Darüber hinaus, während der Übergabe Buchhaltung Eintrag für rollte über Gainslosses, hat der Client die Voraussetzung, dass: i) Die Forex-Verträge beide kaufen Amp-Verkauf, für die Waren versandt oder erhalten zu übergeben Auf den Gewinnverstärkungsverlust ii) Die Devisenverträge kaufen beide einen Verstärkerverkauf, für den Waren nicht versandt oder nicht an das Bilanzkonto weitergegeben werden. Kann jemand die IMG-Richtlinien für diese spezifische Anforderung vorschlagen Dank amp RegardsMerchant Preise und Inter Bank TransaktionenFedai Richtlinien für Weitergehende Verträge: Regel Nr. 7 FEDAI RICHTLINIEN FÜR VORWÄRTSVERTRÄGE: REGEL NO 7 Umtauschverträge sind für einen bestimmten Betrag. Nicht Datum der Lieferung ist fest und Im Vertrag angegeben ist die Option Lieferfrist als Kalenderwoche oder Kalender vierzehntägig oder Kalendermonat angegeben. Wenn der feste Liefertermin oder letzter Liefertermin ein Urlaub ist, muss die Lieferung am vorangegangenen Werktag erfolgen. Der Lieferort ist immer bei der Bank und an der benannten Stelle. Die Lieferung der Lieferung ist immer die des Händlers. Die Mindestprovision ist Rs 250 für die Buchung eines Terminkontraktes. Die Mindestgebühr beträgt Rs 100 für jeden Antrag auf eine frühzeitige Verlängerung. Fixed - und Options-Forward-Kontrakte Im Rahmen des festen Terminkontraktes sollte die Devisentermingeschäft zu einem bestimmten zukünftigen Termin erfolgen. Dann ist es als lsquofixed forward contractrsquo bekannt. Nehmen wir an, dass ein Kunde am 5. Januar einen Drei-Monats-Terminkontrakt einlädt, mit seiner Bank Euro 15.000 zu verkaufen, dann würde der Kunde am 7. April eine Rechnung oder ein anderes Instrument an die Bank für Euro 15.000 stellen. Die Lieferung von Devisen kann nicht vor oder nach dem festgelegten Termin erfolgen. Obwohl der Devisentermingeschäft ein Mechanismus ist, bei dem der Kunde versucht, das Wechselkursrisiko zu überwinden, wird der Zweck vereitelt, wenn die Lieferung von Devisen nicht exakt am Fälligkeitstag erfolgt. Praktisch ist es für einen Exporteur nicht möglich, im Voraus den genauen Zeitpunkt zu ermitteln, an dem er Ausfuhrdokumente aus Gründen, die im Zusammenhang mit der Produktion sind, ausschreiben wird. Neben internen Faktoren, die sich auf die Produktion beziehen, entscheiden auch viele andere externe Faktoren das Datum, an dem er die Sendung abschließen kann und Dokumente an die Bank weitergibt. Häufiger ist das, was für den Exporteur möglich ist, nur das voraussichtliche Datum, um das er sein Engagement abschließen könnte. Unter solchen Umständen, nur um die Schwierigkeit der Festsetzung der genauen Zeitpunkt für die Lieferung von Devisen zu vermeiden, kann der Kunde eine Wahl der Lieferung der Devisen, während eines bestimmten Zeitraum von Tagen gegeben werden. Eine solche Vereinbarung, bei der der Kunde die Bank Devisen an jedem Tag während eines bestimmten Zeitraums zu einem vorgegebenen Wechselkurs verkaufen oder kaufen kann, ist als lsquoOption Forward Contractrsquo bekannt. Die Rate, mit der der Deal stattfindet, ist die Option Forward Rate. Zum Beispiel, am 10. Juni, tritt ein Kunde in zwei Monate Vorverkaufsvertrag mit der Bank mit Option über August. Es bedeutet, dass der Kunde an jedem Tag zwischen dem 1. August und dem 31. August Devisen an die Bank verkaufen kann. Im Beispiel ist der Zeitraum, in dem die Transaktion stattfindet, als lsquoOption Periodrsquo bekannt. Berechnung der Devisentermingeschäfte Fixe Forward-Kontrakte: Die Methode der Berechnung der Terminkurse ist ähnlich der der rechnerischen Zinssätze, die früher erörtert wurden. Bei den Terminkursen wird die Forward Margin jedoch auch die Forwardperiode neben der Transit - und Nutzungsdauer berücksichtigt. Während der Verkauf der Forward Margin ist nur für die Forward Periode enthalten. Berechnung der Option Forward Rate Im Falle von Options-Forward-Vertrag hat der Kunde die Freiheit, die Devisen an jedem Tag während des Optionszeitraums zu liefern. Die Bank sollte einen für die gesamte Optionsfrist gültigen Satz angeben. Der im Auftrag des Kunden angegebene Optionspreis basiert auf dem Interbank-Options-Forward-Zinssatz, während zwischen den Banken die Lieferoption im Rahmen eines Terminkontraktes bei der Kaufbank liegt. Um es einfach auszudrücken, ist das Angebot unter Optionslieferung wie folgt: Für Kauftransaktionen Quotprämie für die früheste Lieferung und für Verkaufstransaktionen Zitat Prämie für die letzte Lieferung. Ausführung des Weiterleitungsvertrages Ein Kunde im Rahmen des Terminkontrakts kennt im Voraus die Zeit und den Betrag der zu zahlenden Devisen und der Kunde ist an diese Vereinbarung gebunden. Es sollte keine Abweichung geben, und zum Zeitpunkt des Terminkontraktes wird der Kunde entweder die vereinbarte feste Summe der Devisenzahlung liefern oder übernehmen. Aber in der Praxis kann die Lieferung unter einem Terminkontrakt vor oder nach dem Fälligkeitsdatum stattfinden, oder die Auslieferung von Devisen kann nicht stattfinden. Die Bank stimmt in der Regel diesen Abweichungen zu, sofern der Kunde sich verpflichtet hat, den Verlust zu tragen, falls die Bank aufgrund der Abweichung zu leisten hat. Obwohl die Lieferung oder die Zustellung einer festen Summe der Devisen im Rahmen eines Terminkontraktes zum vereinbarten Zeitpunkt stattfinden muss, ist dies oft nicht der Fall und es kann entweder vor oder nach dem vereinbarten Fälligkeitstag stattfinden. Allerdings stimmt die Bank in der Regel diesen Variationen zu, sofern der Kunde aufgrund dieser Abweichung den Verlust trägt. Basierend auf den Umständen kann der Kunde auf eine der folgenden Weisen enden: Lieferung am Fälligkeitsdatum. Early delivery. Late delivery. Cancellation am Fälligkeitstag. Early cancellation. Late cancellation. Extension am Fälligkeitstag. Erweiterte Verlängerung. Späte Erweiterung Gemäß der Regel 8 der FEDAI ist vom Kunden vor oder nach dem Fälligkeitstag ein Antrag auf Lieferung oder Stornierung oder Verlängerung des Terminkontraktes zu stellen. Andernfalls wird ein Terminkontrakt, der nach dem Fälligkeitsdatum unbenutzt bleibt, zu einem überfälligen Vertrag. Regel 8 von FEDAI legt fest, dass die Banken eine Mindestgebühr von Rs erheben. 100 für jeden Antrag eines Händlers zur vorzeitigen Zustellung, Verlängerung oder Streichung eines Terminkontrakts. Dies ist neben der Erholung der tatsächlichen Verluste der Bank durch diese Änderungen verursacht. Lieferung auf Fälligkeitsdatum Dies ist die Situation, die bei der Abwicklung des Terminkontraktes vorgesehen ist. Wenn die Devisen am Fälligkeitstag ausgeliefert wird, wäre der Satz, der für die Transaktion beantragt wird, der ursprünglich vereinbarte Satz, unabhängig vom jeweiligen Zinssatz. Frühe Lieferung Wenn ein Kunde eine vorzeitige Lieferung eines Terminkontraktes, d. H. Der Lieferung vor seinem Fälligkeitsdatum, verlangt, kann die Bank dem Antrag beitreten, sofern der Kunde sich verpflichtet hat, den Verlust zu tragen, falls zutreffend, der der Bank zufallen kann. Die verschiedenen Operationen können so zusammengefasst werden: Am 1. Mai macht die Bank einen Spotkauf und einen Vorverkauf der gleichen Währung für denselben Wert. Der Unterschied zwischen dem Kurs, zu dem die Währung gekauft und in einem Swap-Deal verkauft wird, ist der Swap-Unterschied. Der Swap-Unterschied kann ein lsquoswap lossrsquo oder lsquoswap gainrsquo je nach den Raten, die auf dem Markt vorherrschen. Wenn die Bank hoch kauft und niedrig verkauft, sind die Unterschiede Swap Verlust vom Kunden zurückzugewinnen. Es kauft die Bank niedrig und verkauft hoch, der Unterschied ist der Swap-Gewinn an den Kunden zu zahlen. Am 1. Mai erhält die Bank Rupien vom Kunden beim Verkauf von Devisen an ihn. Es zahlt Rupien auf den Markt für die Spot-Kauf gemacht. Wenn der gezahlte Betrag den eingegangenen Betrag übersteigt, stellt der Unterschiedsbetrag den Mittelbetrag dar. Die Zinsen auf den Mittelausfall sind vom Kunden ab dem Zeitpunkt der vorzeitigen Lieferung an das ursprüngliche Fälligkeitsdatum mit einem Satz erstattungsfähig, der nicht niedriger ist als der Prämienzinssatz der betroffenen Bank. Wenn der erhaltene Betrag den gezahlten Betrag übersteigt, ist der Unterschiedsbetrag der Mittelzufluss. Nach eigenem Ermessen kann die Bank dem Kunden einen Zinsförderer zuzurechnen, der für den Zeitraum gilt, für den die Gelder bei ihm geblieben sind. Die Kosten für die vorzeitige Lieferung umfassen: Swap UnterschiedInterest auf Aufwand von Fonds undFlat Ladung (oder Bearbeitungsgebühr) Rs. 100 (Minimum). Wichtiger Hinweis: Im Umgang mit seinem Kunden ist die Bank der lsquomarket makerrsquo und die Transaktion wird von lsquopurchasersquo oder lsquosalersquo aus der Bankrsquos Sicht gesprochen. Wenn die Bank mit dem Markt beschäftigt ist, wird davon ausgegangen, dass der Markt der lsquomark makerrsquo ist. Daher werden die Marktzinssätze mit dem Markt interpretiert, der die Devisenverkäufe auslöst. Die Bank kann bei der Marktverkaufspreis kaufen und an der Marktkaufrate verkaufen. StornierungExtension des Terminkontrakts Der Kunde ist berechtigt, jederzeit einen Terminkontrakt während der Vertragswährung zu kündigen. Die Kündigung unterliegt Regel 8 der FEDAI. Der Unterschied zwischen dem vertraglich vereinbarten Satz und dem Satz, zu dem die Kündigung erfolgt, wird dem Kunden zurückerstattet oder bezahlt, wenn die Kündigung auf Wunsch des Kunden erfolgt. Umrechnungsdifferenzen, die Rs.50 nicht übersteigen, werden ignoriert. Der Kassakurs ist für die Kündigung des Terminkontraktes zum Fälligkeitstag anzuwenden. Der Forward Rate ist für die Stornierung vor Fälligkeit anzuwenden. In Ermangelung einer Weisung des Kunden werden die vertraglich vereinbarten Verträge am 15. Tag ab dem Datum der Fälligkeit automatisch gekündigt. Wenn der 15. Tag auf einen Feiertag oder Samstag fällt, wird die Stornierung am nächsten anstehenden Arbeitstag durchgeführt. Der Kunde haftet für die Rückgabe von Stornierungsgebühren und in keinem Fall wird der Gewinn an den Kunden weitergegeben, da die Stornierung aufgrund von customerrsquos default erfolgt. Der Kunde kann sich der Bank zur Kündigung nähern, wenn das zugrunde liegende Geschäft zu Verstößen wird oder aus irgendeinem anderen Grund, dass er den Terminkontrakt nicht ausführen möchte. Wenn die zugrunde liegende Transaktion voraussichtlich an einem Tag nach der Fälligkeit des bereits gebuchten Terminkontraktes stattfinden wird, kann er eine Verlängerung am Fälligkeitstag des Vertrages verlangen. Solche Anträge auf Stornierung oder Verlängerung können vom Kunden bei oder vor der Fälligkeit des Terminkontraktes erfolgen. Stornierung des Terminkontrakts auf Fälligkeitsdatum Wenn ein Terminkontrakt zum Fälligkeitstag storniert wird, wird die Bank mit dem ursprünglich vereinbarten Satz gekündigt und verkauft den Kunden dem bereitgestellten TT-Tarif. Der Unterschied zwischen diesen beiden Raten wird vom Kunden zurückgezahlt. Ist der Kaufpreis unter dem ursprünglichen Terminkontrakt höher als der fertige T. T-Verkaufspreis, so ist der Unterschiedsbetrag an den Kunden zu zahlen. Wenn es niedriger ist, ist der Unterschied vom Kunden erstattungsfähig. Die Beträge, die beim Kauf und Verkauf von Fremdwährung betroffen sind, werden nicht durch das Zollkonto geführt. Nur der Unterschied wird durch Debitcredit auf das Customerrsquos-Konto zurückgezahlt. In gleicher Weise, wenn ein Vorverkaufsvertrag storniert wird, wird er so behandelt, als ob die Bank zu dem ursprünglich vereinbarten Satz verkauft und bei der fälligen T. T-Kaufrate zurückkommt. Der Unterschied zwischen diesen beiden Raten wird vom Kunden zurückgezahlt. Beispiel: Ein Vorverkaufsvertrag für französische Franken 2,50.000 für einen Importkunden am 15. März für die Lieferung am 15. April bei Rs.7.0450. Der Kunde beantragt die Kündigung des Vertrages zum Fälligkeitstag. Folgende Informationen stehen zur Verfügung. Französische Franken wurden im Londoner Devisenmarkt zitiert. Spot USD 1 FRF 6.02000300 1 Monat 305325 2 Monate 710760 Die US-Dollar wurden am örtlichen Interbankenmarkt am Tag der Kündigung wie folgt notiert. Spot USD 1 Rs. 42.29002975 SpotMay 30003100 SpotJune 60006100 Umtauschmarge erforderlich ist 0,10. Was werden die vom Kunden zu zahlenden Stornierungsgebühren sein. Lösung: Der Kaufvertrag wird zum fertigen T. T-Kaufpreis storniert. Dollarsrupee Marktkaufsatz Rs. 42.2900 Weniger Wechselkurs bei 0,10 Re 0,0423 Rs.42.2477 DollarFranc-Märkte Spot-Verkaufspreis FRF 6.0300 TT Kaufpreis für Franc (42.2477 6.0300) Rs. 7.0062 Abgerundet wird die anfallende Rate Rs. 7.0050 Franc an Kunden bei Rs verkauft. 7.0450 Jetzt von ihm bei Rs gekauft. 7.0050 Nettobetrag nach Kunden pro Franken re 0,0400 Daher muss der Kunde bei Re.0.0400 pro Franken Rs bezahlen. 10.000 für FRF 2, 50.000 durch Einbeziehung der Pauschale von Rs.100, bei Annullierung Rs. 10.100 wird vom Kunden zurückgewonnen. Frühe Stornierung eines Weiterleitungsvertrags: Manchmal kann der Antrag auf Kündigung eines Terminkontraktes von einem Kunden vor dem Fälligkeitstag kommen. Wenn diese Anfragen vom Kunden stammen, würde sie mit dem am Tag der Kündigung geltenden Forward-Selling-Tarif storniert, wobei das Fälligkeitsdatum dieses Kaufvertrages mit dem Fälligkeitsdatum des ursprünglichen Terminkontrakts synchronisiert wird. Auf der anderen Seite, wenn ein Vorverkaufsvertrag früher als der Fälligkeitstag storniert wird, erfolgt die Stornierung mit dem an diesem Tag geltenden Terminkurs, der mit dem Fälligkeitstag des ursprünglichen Terminkontrakts einhergeht. Verlängerung auf Fälligkeitsdatum Ein Exporteur findet, dass er nicht in der Lage ist, auf die Fälligkeit zu exportieren, aber erwartet, dass dies in etwa zwei Monaten zu tun. Ein Importeur ist nicht in der Lage, am Fälligkeitstag zu bezahlen, ist aber zuversichtlich, die Zahlung einen Monat später zu machen. In diesen beiden Fällen können sie sich ihrer Bank nähern, mit der sie Terminkontrakte abgeschlossen haben, um das Fälligkeitsdatum des Vertrages zu verschieben. Eine solche Verschiebung des Liefertermins im Rahmen eines Terminkontraktes ist als Verlängerung des Terminkontraktes bekannt. Die frühere Praxis bestand darin, den Vertrag auf den ursprünglichen Kurs zu verlängern, der dem Kunden zitiert wurde. Die Reservebank hat darauf hingewiesen, dass mit Wirkung ab 16.1.95 bei Verlängerung eines Terminkontraktes sie für die neue Lieferfrist zu den jeweils geltenden Wechselkursen storniert und umgebucht wird. FEDAI hat klargestellt, dass es nicht notwendig wäre, die Tauschmargen zu laden, wenn sowohl die Stornierung als auch die Neubewertung von Terminkontrakten gleichzeitig durchgeführt werden. Es wird jedoch festgestellt, dass die Banken die Margin für die Stornierung und Umbuchung wie in jedem anderen Fall enthalten. Weiterhin sollte nur eine Pauschale von Rs.100 (Minimum) zurückgefordert werden und nicht Rs.250 wie bei der Buchung eines neuen Vertrages. Überfällige Terminkontrakte Wie wir bereits gesehen haben, hat der Kunde das Recht, den Terminkontrakt auf oder vor dessen Fälligkeit zu nutzen oder zu stornieren oder zu verlängern. Nach Ablauf des Vertrages besteht kein solches Recht. FEDAI Regel 8 sieht vor, dass ein Terminkontrakt, der bei den Anweisungen des Kunden, die am oder vor seinem Fälligkeitsdatum betroffen sind, überfällig bleibt, am 15. Tag ab dem Datum der Fälligkeit automatisch von der Bank storniert wird. Der Kunde haftet für die dort entstandene Umrechnungsdifferenz, aber wenn er zu einem Gewinn führt, muss er nicht an den Kunden weitergegeben werden. Im Falle der Lieferung nach der automatischen Stornierung ist der entsprechende, für diese Lieferung geltende aktuelle Satz anzuwenden. Roll-up-Forward-Kontrakte Wenn aufgeschobene Zahlungsvorgänge von Importexporten stattfinden, verlangt die Rückzahlung der Tranche und die Zinsen auf Fremdwährungskredite durch den Kunden eine langfristige Deckung, wenn der Zeitraum über sechs Monate hinausgeht. Die Bank kann einen Terminkontrakt für längere Konditionen abschließen, sofern auf dem Markt eine angemessene Deckung vorliegt. Allerdings wird die Deckung auf Roll-Over-Basis zur Verfügung gestellt, in welchen Fällen der Erstvertrag für einen Zeitraum von sechs Monaten und danach jede abgegrenzte Raten für den ausstehenden Saldo des Terminkontraktes durch Verlängerung für weitere Zeiträume von jeweils sechs Monaten erfolgen kann. Für diese Transaktionen sind die Regeln und Gebühren für die Kündigung Verlängerung von langfristigen Terminkontrakten ähnlich wie bei anderen Terminkontrakten. Interbank Deals Devisengeschäfte beinhalten die Transaktion eines Kunden mit der Bank, während Interbankgeschäfte den Kauf und Verkauf von Devisen zwischen Banken betreffen. Mit anderen Worten, es bezieht sich auf die Devisengeschäfte einer Bank im Interbankmarkt. Cover Deals Die Banken befassen sich mit Devisen im Namen ihrer Kunden. Der Kauf und Verkauf von Fremdwährungen auf dem Markt, die zum Erwerb oder zur Veräußerung von Devisen, die als Folge des Umgangs mit seinen Kunden erworben oder erworben wurden, ist als lsquocover dealrsquo bekannt. Auf diese Weise, die durch Deckung Deal der Bank wird versichert gegen jede Schwankung der Wechselkurse. Bei der Angabe eines Tarifs an den Kunden wird die Bank von einem Interbanksatz geleitet, zu dem sie ihre Marge addiert oder abzieht, und kommt zu dem Kurs, den sie dem Kunden zitiert. Zum Beispiel, wenn es ist, Dollar von der Kunden-Special zu kaufen, nimmt es Interbank-Kaufpreis, zieht seine Börsenspanne ab und zitiert die Rate. Diese Übung wird auf der Annahme getan, dass sofort beim Kauf vom Kunden die Bank die Devisen an den Interbankenmarkt zu Marktkaufsatz verkaufen würde. Fremdwährung gilt als eigenartige Ware mit breiten Schwankungen Preis, die Bank möchte sofort verkaufen, was es kauft und wann immer es verkauft, es versucht sofort zu kaufen, so dass es erfüllt es ist Engagement. Der Hauptgrund dafür ist, dass die Bank das Wechselkursrisiko reduzieren will. Andernfalls würde jede nachteilige Änderung der Rate ihre Gewinne beeinflussen. Im Falle von Spot-Deals ist die Transaktion ganz einfach. Wenn die Bank irgendwelche Devisen erworben hat, würde es versuchen, einen anderen Kunden zu finden, an den es das verkaufen kann und damit Bücher profitieren. In diesem Prozess wäre der Gewinn das Maximum, da sowohl die Kauf - als auch die Verkaufspreise von der Bank bestimmt werden und die Marge zwischen den Sätzen das Maximum ist. Wenn es keinen anderen Kunden finden kann, verkauft er sich im Interbankmarkt, wo der Kurs durch die Marktbedingungen bestimmt ist und die Marge hier schmaler ist. Beispiel: Ihr Händler in der lsquoDealing Roomrsquo verkauft durch einen Börsenmakler auf dem lokalen Markt USD 5, 00.000 Lieferort in der Abdeckung eines telegraphischen Transfer aus dem Ausland. Berechnen Sie die Rupie Betrag aus diesem Verkauf unter der Annahme, dass US-Dollar-Rupien Preise sind in der zitiert Lokaler Markt wie unter: Spot USD 1 Rs. 42.80008500 Brokerage 0.01 Lösung: Die Bank verkauft bei der Marktkaufrate von Rs. 42.8000 Rupie Betrag erhalten im Verkauf von USD 5,00,0000 Bei Rs. 42.8000 Rs. 2,14,00,000 Maklergebühr zahlbar bei 0,01 - Rs. 2.140 Nettobetrag auf den Deal Rs. 2,13,97,860 Beispiel: Ein Kunde verkaufte französischen Franken 10,00.000 Wert Spot zu einem anderen Kunden bei Rs. 6.5200 und bedeckte sich auf dem Londoner Markt am selben Tag, als die Wechselkurse wie unter waren: Spot USD 1 FRF 6.58805920 Lokale Interbank-Marktzinsen für US-Dollar waren: Spot USD 1 Rs. 42.7hellip8500 Berechnen Sie den Deckungssatz und ermitteln Sie den Gewinn oder Verlust in der Transaktion. Ignorieren Sie die Vermittlung auf die Interbank-Transaktion. Lösung: Die Bank deckt sich durch den Kauf von Francs (oder Verkauf von Dollar) aus dem Londoner Markt zu Marktkäufe für Dollar. Der erforderliche Dollar wird im lokalen Interbankmarkt am Marktverkaufspreis für Dollar gegen Rupie erworben. DollarRupee Verkaufspreis Rs. 42.8500 DollarFranc Kaufpreis FRF 6.5880 FrancRupee Kreuzrate (42.8500 6.5880) Rs. 6.5042 Franc wird an Kunden bei Rs verkauft. 6.5200 Der Verkauf wird bei Rs. 6.5042 Gewinn pro Franken verkauft Rs. 0,0158 Gewinn auf FRF 10,00.000 bei Re. 0,0158 pro Franc Rs. 15.800 Hinweis. Dieser Satz wurde nicht abgerundet, da keine Transaktion mit dieser Rate erfolgt ist, sondern nur berechnet wird, um den Gewinn zu erreichen. Trading: Trading bezieht sich auf Kauf und Verkauf von Devisen auf dem Markt anders als zur Deckung Bankrsquos Transaktionen mit den Kunden. Der Zweck kann sein, die erwarteten Wechselkursänderungen zu erreichen. In Indien wird der Handlungsspielraum, obwohl er noch kontrolliert wird, zunehmend die Erleichterungen in den Devisenkontrollbestimmungen. Beispiel. Ihr Devisenhändler hatte einen Cross Currency Deal eingegangen und hatte USD 5,00.000 gegen Deutsche Marks bei USD 1 DEM 1.4400 für Spotzustellung verkauft. Doch spätestens am Tag wurde der Markt volatil und der Händler in Übereinstimmung mit seinen Top-Managementrsquos-Richtlinien musste die Position durch den Kauf von USD 5, 00.000 gegen DEM in der laufenden Rate aufrechnen. Angenommen, die Kassakurse sind wie folgt: USD 1 INR 42.43004500 und USD 1 DEM 1.44404450 Was wird der Gewinn oder Verlust in der Transaktion sein Ihre Antwort sollte in Rupien sein. Ignorieren Sie Brokerage. Lösung: Um ihre Position zu quoten, kann die Bank US-Dollar gegen Markierungen an der Marktverkaufspreise von 1,4450 DM pro Dollar erwerben. DEM erworben im Verkauf von USD 5,00.000 bei DEM 1.4400 DEM 7.20.000 DEM bezahlt bei Kauf von USD 5,00.000 bei DEM 1.4450 DEM 7.22.500 Verlust auf kombiniertes Geschäft in Marks DEM 2.500 In Bezug auf Rupien wäre der Verlust die Rupie Aufwand für den Erwerb von DEM 2.500 aus dem Markt. Die Bank verkauft USD und erwirbt DEM am Markt USD Kaufpreis von 1.440 DEM. Der erforderliche USD kann er auf dem Markt auf der Marktverkaufspreis von Rs erwerben. 42.4500 Die MarkRupee Querrate ist (42.4500 1.4440) Rs. 29.3975 Verlust der Transaktion in Rupien Rs. 23.3975 x 2.500 Rs. 73.494. Swap Deals: Swap-Kontrakte können über Währungen arrangiert werden. Solche Verträge sind als Devisenswaps bekannt und können sowohl das Zins - als auch das Wechselkursrisiko verwalten. Viele Finanzinstitute zählen die Vermittlung von Swaps, sowohl inländische als auch in Fremdwährung, als wichtiges Geschäftsfeld. Diese Methode ist praktisch billiger als die Deckung durch Vorwärtsoptionen. Technisch gesehen ist ein Devisentermingeschäft ein Umtausch von Schuldendienstverpflichtungen, die in einer Währung für den Dienst in einem vereinbarten Kapitalbetrag in einer anderen Währung denominiert sind. Durch den Austausch ihrer künftigen Cashflow-Verpflichtungen können die Kontrahenten die in einer Währung lautenden Zahlungsströme durch Cash Flows in einer gewünschten Währung ersetzen. Ein lsquoswap dealrsquo ist eine Transaktion, bei der die Bank die angegebene Fremdwährung gleichzeitig für verschiedene Laufzeiten kauft und verkauft. So kann ein Swap-Deal Folgendes beinhalten: gleichzeitiger Kauf von Spot - und Verkauf von Forward - oder Vice-Versen oder gleichzeitiger Kauf und Verkauf, sowohl nach vorne als auch für unterschiedliche Laufzeiten. Zum Beispiel kann die Bank einen Monat nach vorne kaufen und zwei Monate nach vorne verkaufen. Solch ein Deal ist bekannt als lsquoforward swaprsquo. Ein Swap-Deal sollte folgende Voraussetzungen erfüllen: Es sollte gleichzeitiger Kauf und Verkauf der gleichen Fremdwährung mit gleichem Wert für verschiedene Laufzeiten erfolgen. Der Deal sollte mit dem ausgeprägten Verständnis zwischen den Banken abgeschlossen sein, dass es sich um einen Swap-Deal handelt. Ein Swap-Deal ist auf dem Markt in einem Unterschied zu den gewöhnlichen Geschäften getan. In den gewöhnlichen Geschäften treten die folgenden Faktoren in die Raten ein: Der Unterschied zwischen den Kauf - und Verkaufspreisen und der Forward Margin, d. h. der Prämie oder dem Rabatt. In einem Swap-Deal wird der erste Faktor ignoriert und sowohl der Kauf als auch der Verkauf erfolgt mit dem gleichen Preis. Nur die Forward Margin tritt in den Deal als Swap-Unterschied ein. In einem Swap-Deal werden sowohl Kauf als auch Verkauf mit derselben Bank durchgeführt und stellen zwei Beine desselben Vertrags dar. In einem Swap-Deal, ist es nicht wirklich wichtig, was ist Kassakurs. Wichtig ist die Swap-Differenz, die das Quanten-Netto-Zahlungseingang für die Bank infolge des kombinierten Deals bestimmt. But the spot rate decides the total value in rupees that either of the banks has to deploy till receipt of forward proceeds on the due date. Therefore, it is expected that the spot rate is the spot rate ruling in the market. Normally, the buying or selling rate is taken depending upon whether the spot side is respectively a sale or purchase to the market-maker. The practice is also to take the average of the buying and selling rates. However, it is of little consequence whether the purchase or selling or middle rate is taken as the spot rate. Need for Swap Deals: Some of the cases where swap deal may become necessary are described below: When the bank enters into a forward deal for a large amount with the customer and cannot find a suitable forward cover deal in the market, recourse to swap deal may become necessary. Swap may be needed when early delivery or extension of forward contracts is effected at the request of the customers. Please see chapter on Execution of Forward Contracts and Extension of Forward Contract. Swap may be carried out to adjust cash position in a currency. This explained later in the chapter on Exchange Dealings. Swap may also be carried out when the bank is overbought for certain maturities and oversold for certain other maturities in a currency. Swap and DepositInvestment: Let us suppose that the bank sells USD 10,000 three months forward, Instead of covering its position by a forward purchase, the bank may buy from the market spot dollar and kept the amount in deposit with a bank in New York. The deposit will be for a period of three months. On maturity, the deposit will be utilized to meet its forward sale commitment. Such a transaction is known as lsquoswap and depositrsquo. The bank may resort to this method if the interest rate at New York is sufficiently higher than that prevailing in the local market. If instead of keeping the amount in deposit with a New York bank, in the above case, the spot dollar purchased is invested in some other securities the transaction is known as lsquoswap and investmentrsquo. Arbitrage traditionally has been defined as the purchase of assets or commodities on one market for immediate resale on another in order to profit from a price discrepancy. In recent years however arbitrage has been used to describe a broader range of activities. The concept of arbitrage is of particular importance in International finance because so many of the relationships between domestic and international financial markets, exchange rates, interest rates and inflation rates depend on arbitrage for their existence. In fact it is the process of arbitrage that ensures market efficiency. The purchase of currencies on one market for immediate resale on another in order to profit from the exchange rate differential is known as currency arbitrage. If perfect conditions prevail in the market, the exchange rate for a currency should be the same in all centers. Until recently, the pervasive practice among bank dealers was to quote all currencies against the US dollar when trading among them. Now, however, a growing percentage of currency trades donrsquot involve the dollar. For example Swiss banks may quote the Euro against Swiss franc, and German banks may quote pound sterling in terms of Euros. Exchange traders are continually alert to the possibility of taking advantage, through currency arbitrage transactions, of exchange rate inconsistencies in different money centers. These transactions involve buying a currency in one market and selling it in another. Such activities tend to keep exchange rates uniform in the various markets. For example, if US dollar is quoted at Rs. 42.4000 in Mumbai, it should be quoted at the same rate of Rs. 42.4000 at New York. But under imperfect conditions prevailing, the rates in different centers may be different. Thus at New York Indian rupees may be quoted at Rs. 42.4800 per dollar. In such a case, it would be advantageous for a bank in Mumbai to buy US dollars locally and arrange to sell them at New York. Assuming the operation to involve Rs. 10 lakhs, the profit made by the bank would be: At Mumbai US dollars purchased for Rs. 10,00,000 at Rs. 42,4000 would be (10,00,000 divide 42.4000) USD 23,584.90. Amount in rupees realized on selling USD 23,584.90 at New York at Rs. 42.4800 would be Rs. 10,01,887. Therefore, the gross profit made by the bank on the transaction is Rs, 1,887. The net profit would be after deducting cable charges, etc. incurred for the transaction. The purchase and sale of a foreign currency in different centers to take advantage of the rate differential is known as lsquoarbitrage operationsrsquo. When the arbitrage operation involves only two currencies, as in our illustration, it is known as lsquosimplersquo or lsquodirectrsquo arbitrage. Sometimes the rate differential may involve more than two currencies. For example, let us say that these rates are prevailing: Mumbai on New York Rs. 42.4000 New York on London USD 1.5100 Mumbai on London Rs. 64.0600 Based on quotation for dollar in Mumbai and for sterling in New York, the sterling rate in Mumbai should be Rs. 64,0250 while the prevailing rate is Rs. 64.0600. The bank can buy dollar locally and utilize it in New York to acquire sterling there. The sterling thus purchased may be disposed of locally. Let us say the transaction in undertaken for Rs. 10,00,000. The bank buys dollars for Rs. 10,00,000 at Mumbai. Amount realized in dollars is (10,00,000 divide 42.4000) USD 23,584.90.The bank sells USD 23,584.90 at New York and acquires pound sterling. Amount realized in pound sterling at USD 1.5100 per pound is (23,584.90 divide 1.5100) GBP 15,619.14.The bank sells GBP 15,619.14 at Bombay at Rs. 64.0600 and realizes Rs. 10,00,562. Therefore, the gross profit on the combined transaction is Rs. 562. Such an arbitrage operation which involves more than two currencies is known as lsquocompoundrsquo or lsquoindirectrsquo arbitrage. Currency arbitrage transactions also explain why such profitable opportunities are fleeting. In the process of taking advantage of an arbitrage opportunity the buying and selling of currencies tends to move rates in a manner that eliminates profit opportunity in the future. When profitable arbitrage opportunities disappear, we say that the no arbitrage condition holds.